每經評論員 杜宇

7月17日晚間，永(yong)和智(zhi)控(kong)（SZ002795，收盤價5.77元(yuan)(yuan)(yuan)，市值25.72億元(yuan)(yuan)(yuan)）一(yi)紙補(bu)充公(gong)(gong)(gong)告(gao)把市場驚出一(yi)身(shen)冷(leng)汗：永(yong)和智(zhi)控(kong)稱，公(gong)(gong)(gong)司(si)及控(kong)股(gu)(gu)子公(gong)(gong)(gong)司(si)連(lian)續12個月內新增尚(shang)(shang)未披露的訴訟(song)、仲裁事項的涉(she)案(an)(an)金(jin)額(e)共計(ji)6483.48萬元(yuan)(yuan)(yuan)，涉(she)案(an)(an)金(jin)額(e)超過公(gong)(gong)(gong)司(si)最近一(yi)期經審計(ji)歸屬于母公(gong)(gong)(gong)司(si)凈資產的10%。其中，公(gong)(gong)(gong)司(si)及控(kong)股(gu)(gu)子公(gong)(gong)(gong)司(si)作為被告(gao)的涉(she)案(an)(an)金(jin)額(e)為5676.47萬元(yuan)(yuan)(yuan)，公(gong)(gong)(gong)司(si)及控(kong)股(gu)(gu)子公(gong)(gong)(gong)司(si)作為原告(gao)的涉(she)案(an)(an)金(jin)額(e)為807.01萬元(yuan)(yuan)(yuan)。雖然公(gong)(gong)(gong)司(si)強調尚(shang)(shang)未開庭、尚(shang)(shang)未結案(an)(an)，損(sun)失仍(reng)不確定(ding)，但金(jin)額(e)之大、比例之高，已足夠讓投資者捏一(yi)把汗。

更讓市場擔(dan)憂的(de)是(shi)，永和智控的(de)虧(kui)損已連續(xu)三年(nian)擴大(da)：2022年(nian)虧(kui)2618萬元(yuan)，2023年(nian)虧(kui)1.56億(yi)(yi)元(yuan)，2024年(nian)虧(kui)2.97億(yi)(yi)元(yuan)，三年(nian)累計(ji)“失(shi)血”近5億(yi)(yi)元(yuan)。2025年(nian)上半年(nian)業(ye)績預告繼續(xu)預虧(kui)3000萬元(yuan)至(zhi)5600萬元(yuan)，公司把(ba)原因歸(gui)結為閥門管(guan)件收(shou)(shou)入下滑(hua)、毛(mao)利率(lv)下降，以(yi)及(ji)其他業(ye)務收(shou)(shou)入減少卻(que)仍(reng)要承(cheng)擔(dan)較高的(de)折舊和人工成(cheng)本。虧(kui)損慣性一旦(dan)形(xing)成(cheng)，訴訟判(pan)決若再添新賬，本就(jiu)緊(jin)繃的(de)現金流(liu)將雪上加霜。

資(zi)料顯示，永和(he)智控成立于2003年，主(zhu)要從(cong)事流體控制設備及(ji)器(qi)材(cai)的研發、制造和(he)銷售。

筆(bi)者認為，公司已被訴(su)(su)訟(song)與(yu)虧損(sun)雙向擠壓。要想穩住局面，必須(xu)同時在訴(su)(su)訟(song)端與(yu)財務端同步動手。訴(su)(su)訟(song)層面，公司不(bu)能再以“影響不(bu)確定(ding)”一筆(bi)帶過。首(shou)先要把所有未決訴(su)(su)訟(song)的案情、金額、進展、可能結(jie)果一次性說清(qing)，避免市場(chang)二次恐慌(huang)。對(dui)敗訴(su)(su)概率高的案件，應主動啟(qi)動和解(jie)談(tan)判。對(dui)明顯不(bu)合理的索賠，則要堅(jian)決應訴(su)(su)并適時提出反訴(su)(su)，防止“破窗效應”。

財務(wu)層面(mian)，“失血”速度必須立刻放緩(huan)。公司將(jiang)2025年上半年預虧(kui)歸因于閥(fa)門(men)管件收入減少、毛(mao)利率(lv)下(xia)滑以及折舊與(yu)人工成本(ben)剛性，表(biao)明(ming)現有(you)產(chan)(chan)能利用率(lv)不足、費(fei)用壓縮空間(jian)仍在(zai)。下(xia)一(yi)步，應暫停所有(you)擴產(chan)(chan)和技改項(xiang)目，把(ba)資本(ben)開(kai)支(zhi)壓回到維持性水平。訴訟止血、財務(wu)造血，兩條戰線(xian)缺一(yi)不可。只有(you)把(ba)訴訟敞口(kou)鎖(suo)死(si)、虧(kui)損速度降下(xia)來，永(yong)和智控(kong)才(cai)能避免在(zai)雙重夾擊下(xia)越陷越深。